Il rientro del capitale investito: il ROI

Spesso, nelle valutazione del rendimento, non si tiene conto
del tempo per il quale i capitale è rimasto investito.

Alcuni manager o imprenditori usano il concetto di ritorno sull'investimento (return on investiment, ROI) per prendere delle decisioni e valutare le performance. Dicono: "Abbiamo investito 10 milioni di euro nello sviluppo di questa tecnologia e l'abbiamo venduta quattro anni dopo a 15 milioni. Quindi il ROI è stato del 50%". Sfortunatamente per loro, il calcolo del ROI ha un grosso punto debole: non tiene conto dei tempi dei flussi di cassa. È un fattore importante e dovrebbe essere considerato nelle decisioni del management. Per capire perchè, si considerino due diversi investimenti, A e B:

• Investimento A: terreno acquistato per 1 milione di €; venduto quattro anni dopo per 1,5 milioni di €.
• Investimento B: terreno acquistato per 1 milione di €; venduto due anni dopo per 1,5 milioni di €.

Entrambi producono il 50% di ROI, ma B è chiaramente superiore perchè il suo ritorno è ottenuto in metà tempo.

L'utilità del ROI come strumento decisionale è piuttosto limitata. In ogni caso è utile capire il concetto e la sua debolezza perchè è molto usato nelle aziende.